Che cos'è un'obbligazione convertibile?
Un'obbligazione convertibile è una forma particolare di obbligazione che può o deve essere convertita in azioni dell'azienda in un momento successivo – a seconda delle condizioni contrattuali. Combina un interesse fisso con una potenziale partecipazione al capitale.
Caratteristiche dell'obbligazione convertibile
Interesse fisso
Pagamenti di interessi regolari durante la durata – come per un'obbligazione classica
Diritto di conversione
Può o deve essere convertita in azioni dell'azienda a seconda delle condizioni contrattuali
Sconto in caso di conversione
In caso di conversione, di solito viene offerto uno sconto sul prezzo attuale dell'azione
Differenze rispetto all'obbligazione classica
L'obbligazione convertibile condivide alcune caratteristiche con l'obbligazione classica – ma grazie al diritto di conversione compie un passo decisivo in più.
Obbligazione (classica)
Tasso di interesse fisso o variabile
Rimborso al termine della durata
Nessuna partecipazione all'azienda
Gli investitori restano creditori
Obbligazione convertibile
Interesse fisso durante la durata
Opzione o obbligo di conversione in azioni
In caso di conversione: partecipazione al successo dell'azienda
In caso di conversione: di solito uno sconto sul prezzo dell'azione
Opportunità di rendimento
Pagamenti di interessi
Annuali o semestrali durante la durata
Rivalutazione opzionale
In caso di conversione in azioni
Sconto sul prezzo dell'azione
Prezzo d'ingresso vantaggioso in caso di conversione
Inquadramento strutturale
L'obbligazione convertibile è uno strumento di finanziamento ibrido che combina caratteristiche del capitale di debito (interessi, durata) con elementi del capitale proprio (diritto di conversione, partecipazione). Rientra pertanto nel capitale mezzanino.
Durata
Limitata, da 3 anni
Forma di capitale
Capitale mezzanino
Vantaggi
Per gli investitori
Pagamenti di interessi regolari e prevedibili durante la durata
In caso di conversione: successiva partecipazione al successo dell'azienda
Ingresso vantaggioso in una partecipazione societaria grazie allo sconto
Combinazione di sicurezza (interesse) e potenziale di crescita (azione)
Per gli emittenti
Raccolta di capitale rapida e flessibile
Inizialmente nessuna cessione di quote aziendali e diritti di voto
Struttura dei costi prevedibile e possibilità di configurazione flessibile
Un buon complemento a un mix di finanziamento sano
Rischi
Rischio di perdita di capitale
Se il valore dell'azienda è basso al momento della conversione, possono verificarsi perdite. La conversione in azioni non garantisce un aumento di valore.
Rischio di interessi e di rimborso
Il pagamento degli interessi e il rimborso dipendono dalla situazione economica dell'azienda. In periodi difficili, esiste il rischio che non vengano corrisposti né interessi né rimborsi.
Rischio di perdita totale
Esiste il rischio di perdita totale, in particolare se l'obbligazione convertibile è strutturata come subordinata. In caso di insolvenza, i crediti subordinati di norma non ricevono alcuna quota.
Avvertenza sui rischi
L'acquisto di questo investimento comporta rischi significativi – fino alla perdita totale. Informatevi attentamente prima di investire e richiedete una consulenza professionale.
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